Del S/ 3.62 al S/ 3.39: cómo el sol navegó la segunda vuelta

El tipo de cambio cerró abril en S/ 3.62 por dólar y desde entonces no paró de caer. El 11 de junio, una semana después de la segunda vuelta, el sol cotizaba a S/ 3.39. Casi 23 céntimos de diferencia en poco más de mes y medio.

Las elecciones y el tipo de cambio

El mercado cambiario reacciona antes de que pase nada. La presión sobre el dólar empieza cuando los candidatos toman forma y el mercado intenta adivinar qué tan caro le saldrá el resultado.

En 2026, la segunda vuelta entre Keiko Fujimori y Roberto Sánchez no generó pánico. Los dos llegaron al balotaje con perfiles que el mercado leyó como favorables a la inversión privada, lo que marcó una diferencia clara frente a 2021, cuando la sola posibilidad de que ganara Pedro Castillo mandó el dólar a más de S/ 4.10.

Los números

El dólar llegó a S/ 3.47 el 6 de junio, víspera de la votación. Pasada la segunda vuelta, bajó a S/ 3.43 el lunes 8 y siguió cediendo hasta S/ 3.39 el 11 de junio.

En el medio hubo algo de ruido: Keiko Fujimori cerró con 50.002% frente al 49.998% de Roberto Sánchez, con el 98.2% de actas contadas. Una diferencia de cuatro milésimas que mantuvo al mercado en suspenso buena parte del día, sin revertir la tendencia.

El BCR como red de seguridad

El Banco Central tiene reservas equivalentes al 30% del PBI, el nivel más alto de América Latina. No interviene para fijar el tipo de cambio, sino para frenar movimientos que no tienen explicación en los fundamentos. Durante el período electoral lo hizo cuando fue necesario.

El cobre y el oro también ayudaron. Los precios internacionales siguen altos y Perú, como exportador minero, recibe dólares que el sector privado convierte en soles para sus operaciones locales.

¿A dónde va el dólar?

El sistema financiero proyecta un cierre de año entre S/ 3.34 y S/ 3.46. Ese rango asume que el nuevo gobierno no sorprende con medidas que alteren las expectativas del mercado.

Para los inversionistas en soles —incluidos quienes operan en crowdfunding inmobiliario— la apreciación de la moneda no cambia el rendimiento nominal. Lo que sí vale la pena revisar es la proporción entre activos en soles y en dólares, según cuándo se va a necesitar el dinero.